دکتر محمدرضا نیکبخت، ثریا ویسی حصار، دکتر محمد پورکریم،
دوره ۸، شماره ۱۶ - ( دوره ۸شماره ۱۶- پاییز و زمستان ۱۴۰۲ )
چکیده
هزینه سرمایه یکی از مهمترین مفاهیم مورد استفاده در بسیاری از تصمیمگیریهای مالی و مدیریتی است که از عوامل متعددی متأثر می شود. پژوهشهای اخیر نشان دادهاند خوانایی کمتر گزارشهای مالی، توانایی سرمایه‌گذاران برای پردازش و تفسیر گزارشهای سالانه را کاهش، ریسک اطلاعات و در نتیجه هزینه سرمایه را افزایش می دهد. علاوه بر این، رابطه بین خوانایی گزارشگری مالی و هزینه سرمایه به لحن گزارشهای منتشر شده از یک شرکت بستگی دارد. بنابراین، هدف پژوهش حاضر بررسی نقش تعدیلگر لحن گزارشگری مالی بر ارتباط بین خوانایی گزارشگری مالی و هزینه سرمایه شرکتهاست. در این راستا، ۱۰۵ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به روش حذف سیستماتیک انتخاب و در بازه زمانی ۱۳۹۵ تا ۱۴۰۱ بررسی شدند. برای بررسی و تحلیل داده ها، از نرم افزار ایویوز و برای برآورد الگوها، از تحلیل رگرسیون با دادههای ترکیبی استفاده شده است. نتایج نشان میدهد هرچه خوانایی گزارشهای مالی کمتر باشد، هزینه سرمایه شرکتها افزایش می یابد. علاوه براین، لحن بدبینانه گزارشهای مالی بر شدت رابطه بین خوانایی کمتر گزارش های مالی و هزینه سرمایه شرکتها اثر تعدیل کننده افزایشی دارد. پژوهش حاضر با تمرکز بر ویژگیهای متنی افشای شرکت، زمینه خوب پژوهش در مورد عوامل تعیینکننده هزینه سرمایه را با شواهد جدید فراهم میکند و درک پژوهشگران از اینکه چگونه افشای غیرکمی بر شرکتکنندگان بازار سرمایه تأثیر میگذارد را بیشتر میکند. علاوه بر این، پشتیبانی تجربی را برای ادعای قانون گذاران در مورد اهمیت شرکت‌هایی که افشای واضح و مختصر را برای سهامداران خود ارائه می کنند، فراهم میکند.
