Iranian journal of Value & Behavioral Accounting

fa رابطه خوانایی گزارشگری مالی با هزینه سرمایه شرکت: نقش تعدیلگر لحن گزارشگری مالی The Relationship between the Readability of Financial Reporting and the Company's Cost of Capital: The Moderating Role of Financial Reporting Tone تخصصي Special پژوهشي Research <div style="text-align: justify;">هزینه سرمایه یکی از مهمترین مفاهیم مورد استفاده در بسیاری از تصمیمگیریهای مالی و مدیریتی است که از عوامل متعددی متأثر می شود. پژوهشهای اخیر نشان دادهاند خوانایی کمتر گزارش‌های مالی، توانایی سرمایه‌گذاران برای پردازش و تفسیر گزارش‌های سالانه را کاهش، ریسک اطلاعات و در نتیجه هزینه سرمایه را افزایش می دهد. علاوه بر این، رابطه بین خوانایی گزارشگری مالی و هزینه سرمایه به لحن گزارشهای منتشر شده از یک شرکت بستگی دارد. بنابراین، هدف پژوهش حاضر بررسی نقش تعدیلگر لحن گزارشگری مالی بر ارتباط بین خوانایی گزارشگری مالی و هزینه سرمایه شرکتهاست. در این راستا، 105 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به روش حذف سیستماتیک انتخاب و در بازه زمانی 1395 تا 1401 بررسی شدند. برای بررسی و تحلیل داده ها، از نرم افزار ایویوز و برای برآورد الگوها، از تحلیل رگرسیون با دادههای ترکیبی استفاده شده است. نتایج نشان میدهد هرچه خوانایی گزارشهای مالی کمتر باشد، هزینه سرمایه شرکتها افزایش می یابد. علاوه براین، لحن بدبینانه گزارشهای مالی بر شدت رابطه بین خوانایی کمتر گزارش های مالی و هزینه سرمایه شرکتها اثر تعدیل کننده افزایشی دارد. پژوهش حاضر با تمرکز بر ویژگیهای متنی افشای شرکت، زمینه خوب پژوهش در مورد عوامل تعیینکننده هزینه سرمایه را با شواهد جدید فراهم میکند و درک پژوهشگران از اینکه چگونه افشای غیرکمی بر شرکتکنندگان بازار سرمایه تأثیر میگذارد را بیشتر میکند. علاوه بر این، پشتیبانی تجربی را برای ادعای قانون‌ گذاران در مورد اهمیت شرکت‌هایی که افشای واضح و مختصر را برای سهامداران خود ارائه می کنند، فراهم میکند. </div> <div style="text-align: justify;">The cost of capital is one of the most important concepts used in many financial and management decisions that are affected by several factors. Recent studies have shown that less readability of financial reports reduces the ability of investors to process and interpret annual reports, increases information risk and, as a result, the cost of capital. Furthermore, the relationship between the readability of financial reporting and the cost of capital depends on the tone of a company's published reports. Therefore, the purpose of this research is to investigate the moderating role of the tone of financial reporting on the relationship between the readability of financial reporting and the cost of capital of companies. In this regard, 105 companies admitted to the Tehran Stock Exchange were selected by systematic elimination method and examined in the period from 2016 to 2022. To evaluation and analyze the data, the EViews software was used, and to estimate the patterns, regression analysis with combined data was used. The results show that the lower the readability of financial reports, the higher the cost of capital for companies. In addition, the pessimistic tone of financial reports has an increasing moderating effect on the intensity of the relationship between less readability of financial reports and companies' cost of capital. By focusing on the textual features of company disclosure, the current research provides a good ground for research on the determinants of the cost of capital with new evidence and furthers researchers' understanding of how non-quantitative disclosure affects capital market participants. Furthermore, it provides empirical support for regulators' claims about the importance of companies providing clear and concise disclosure to their shareholders</div> خوانایی گزارشگری مالی, لحن گزارشگری مالی, هزینه سرمایه Readability of Financial Reporting, Tone of Financial Reporting, Cost of Capital 185 208 http://aapc.khu.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-61-2&slc_lang=fa&sid=1 Mohammad Reza Nikbakht محمدرضا نیکبخت mnikbakht@ut.ac.ir 10031947532846008971 10031947532846008971 Yes Assistant Professor of Accounting,Faculty of Management, University of Tehran, Tehran, Iran.(Corresponding Author) ) دانشیار گروه حسابداری، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران.(نویسنده مسئول) Soraya Weysihesar ثریا ویسی حصار soraiaweysihesar@yahoo.com 10031947532846008972 10031947532846008972 No MSc of Accounting, KAR Higher Education Institute, Qazvin, Iran(soraiaweysihesar@yahoo.com) کارشناس ارشد حسابداری، مؤسسه آموزش عالی کار، قزوین، ایران (soraiaweysihesar@yahoo.com) Mohammad Pourkarim محمد پورکریم pourkarimv@yahoo.com 10031947532846008973 10031947532846008973 No Assistant Professor of Accounting, Islamic Azad University, Heris Branch, Heris, Iran(pourkarimv@yahoo.com) استادیار گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد هریس، هریس، ایران(pourkarimv@yahoo.com)