fa ارتباط بین چرخه عمر شرکت و خطر سقوط قیمت سهام با تاکید بر عدم تقارن اطلاعاتی و رویکرد رفتاری تخصصي Special پژوهشي Research <p><span dir="RTL">&nbsp;چرخه عمر شرکت منعکس کننده تکامل یک شرکت ناشی از عوامل داخلی و خارجی سازمان است. اخیراً نرخ تغییرات کسب و کار بطور چشم‌گیری افزایش یافته و نشان می‌دهد که چرخه عمر شرکت نقش مهمی در فرایند ارزشیابی ایفا می‌کند.&nbsp; در عین حال بحران‌های مالی اخیر و زیان ناشی از سرمایه‌گذاری، علاقه زیادی را درباره درک عوامل تعیین کننده سقوط قیمت سهام ایجاد کرده است. از این رو هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط بین چرخه عمر شرکت و خطر سقوط قیمت سهام است. بنابراین تعداد 120 شرکت برای دوره زمانی 1388-1394 انتخاب شد. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از الگوی داده‌های ترکیبی استفاده گردید. همچنین جهت بررسی چرخه عمر شرکت از الگوی دیکنسون (2011) استفاده شد. مطابق این الگو شرکت‌ها به پنج مرحله معرفی (ظهور)، رشد، بلوغ، رکود و افول تقسیم شدند. نتایج آزمون فرضیه‌های پژوهش نشان داد که بین شرکت‌های حاضر در مرحله ظهور و رشد و خطر سقوط قیمت سهام ارتباط مثبت و معنی‌داری وجود دارد، درحالیکه ارتباط معنی‌‌داری بین سایر مراحل چرخه عمر و خطر سقوط قیمت سهام مشاهده نگردید. همچنین نتایج نشان داد که تحت شرایط عدم تقارن اطلاعاتی بالا، احتمال خطر سقوط قیمت سهام برای شرکت‌های حاضر در مرحله معرفی و رشد بیشتر است. </span></p> <p>Firm life cycle reflects a firm&rsquo;s evolvement arising from changes in organization&#39;s internal and external factors. Recently, the rate of business change has increased dramatically, suggesting a bigger role for life cycle in the valuation process.&nbsp; At the same time, the recent financial crisis and the resulting losses that were incurred, have spurred additional interest in understanding the determinants of crash risk. The purpose of this study was to investigate the relationship between firm life cycle and stock price crash risk of companies listed on the Tehran Stock Exchange. The number 120 was chosen for the period 2007-2013. Combined data were used to test the hypotheses of the model. In order to evaluate the company life cycle, Dickinson (2011) pattern was used. According to this model, companies are divided to five stages: introduction, growth, Mature, Shake-Out and decline. The results show that crash risk is highest in the introduction and growth stage of the life cycle.&nbsp; While a significant relationship there no observed between other life cycle stages and stock price crash risk. The results showed that under conditions of high information asymmetry, stock price crash risk is more for the companies in the introduction and growth..</p> چرخه عمر شرکت, خطر سقوط قیمت سهام, ذخیره اخبار بد, عدم تقارن اطلاعاتی Firm Life Cycle, Stock Price Crash Risk, Bad News, Information Asymmetry. 215 239 http://aapc.khu.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-66-10&slc_lang=fa&sid=1 Ghodratollah Talebnia قدرت اله طالب نیا Gh_talebnia@yahoo.com 10031947532846002915 10031947532846002915 No assistant prof. Department of Accounting, Science and Research branch, Islamic Azad University, Tehran, (Gh_talebnia@yahoo.com) دانشیارحسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران،Gh_talebnia@yahoo.com Vahid Taghizadeh وحید تقی‌زاده خانقاه Vahid20t@yahoo.com 10031947532846002916 10031947532846002916 Yes ph.D student of Accounting, Tabriz branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran (Corresponding author) دانشجوی دکتری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد تبریز (نویسنده مسئول) Nesa Heshmat نسا حشمت Nesa_heshmat66@yahoo.com 10031947532846002917 10031947532846002917 No Department of Accounting, Tabriz branch, Islamic Azad University, Tabriz, Iran. (Nesa_heshmat66@yahoo.com) دانشجوی دکتری دانشگاه آزاد اسلامی واحد تبریز،Nesa_heshmat66@yahoo.com