رابطه خوانایی گزارشگری مالی با هزینه سرمایه شرکت: نقش تعدیلگر لحن گزارشگری مالی

نیکبخت, محمدرضا; ویسی حصار, ثریا; پورکریم, محمد

doi:10.61186/aapc.8.16.185

رابطه خوانایی گزارشگری مالی با هزینه سرمایه شرکت: نقش تعدیلگر لحن گزارشگری مالی

نویسندگان

محمدرضا نیکبخت ¹

ثریا ویسی حصار ²

محمد پورکریم ³

¹ دانشیار گروه حسابداری، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران.(نویسنده مسئول)

² کارشناس ارشد حسابداری، مؤسسه آموزش عالی کار، قزوین، ایران (soraiaweysihesar@yahoo.com)

³ استادیار گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد هریس، هریس، ایران(pourkarimv@yahoo.com)

10.61186/aapc.8.16.185

چکیده

هزینه سرمایه یکی از مهمترین مفاهیم مورد استفاده در بسیاری از تصمیمگیریهای مالی و مدیریتی است که از عوامل متعددی متأثر می شود. پژوهشهای اخیر نشان دادهاند خوانایی کمتر گزارش‌های مالی، توانایی سرمایه‌گذاران برای پردازش و تفسیر گزارش‌های سالانه را کاهش، ریسک اطلاعات و در نتیجه هزینه سرمایه را افزایش می دهد. علاوه بر این، رابطه بین خوانایی گزارشگری مالی و هزینه سرمایه به لحن گزارشهای منتشر شده از یک شرکت بستگی دارد. بنابراین، هدف پژوهش حاضر بررسی نقش تعدیلگر لحن گزارشگری مالی بر ارتباط بین خوانایی گزارشگری مالی و هزینه سرمایه شرکتهاست. در این راستا، 105 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به روش حذف سیستماتیک انتخاب و در بازه زمانی 1395 تا 1401 بررسی شدند. برای بررسی و تحلیل داده ها، از نرم افزار ایویوز و برای برآورد الگوها، از تحلیل رگرسیون با دادههای ترکیبی استفاده شده است. نتایج نشان میدهد هرچه خوانایی گزارشهای مالی کمتر باشد، هزینه سرمایه شرکتها افزایش می یابد. علاوه براین، لحن بدبینانه گزارشهای مالی بر شدت رابطه بین خوانایی کمتر گزارش های مالی و هزینه سرمایه شرکتها اثر تعدیل کننده افزایشی دارد. پژوهش حاضر با تمرکز بر ویژگیهای متنی افشای شرکت، زمینه خوب پژوهش در مورد عوامل تعیینکننده هزینه سرمایه را با شواهد جدید فراهم میکند و درک پژوهشگران از اینکه چگونه افشای غیرکمی بر شرکتکنندگان بازار سرمایه تأثیر میگذارد را بیشتر میکند. علاوه بر این، پشتیبانی تجربی را برای ادعای قانون‌ گذاران در مورد اهمیت شرکت‌هایی که افشای واضح و مختصر را برای سهامداران خود ارائه می کنند، فراهم میکند.

کلیدواژه‌ها

خوانایی گزارشگری مالی

لحن گزارشگری مالی

هزینه سرمایه

عنوان مقاله English

The Relationship between the Readability of Financial Reporting and the Company's Cost of Capital: The Moderating Role of Financial Reporting Tone

نویسندگان English

Mohammad Reza Nikbakht ¹

Soraya Weysihesar ²

Mohammad Pourkarim ³

¹ Assistant Professor of Accounting,Faculty of Management, University of Tehran, Tehran, Iran.(Corresponding Author) )

² MSc of Accounting, KAR Higher Education Institute, Qazvin, Iran(soraiaweysihesar@yahoo.com)

³ Assistant Professor of Accounting, Islamic Azad University, Heris Branch, Heris, Iran(pourkarimv@yahoo.com)

چکیده English

The cost of capital is one of the most important concepts used in many financial and management decisions that are affected by several factors. Recent studies have shown that less readability of financial reports reduces the ability of investors to process and interpret annual reports, increases information risk and, as a result, the cost of capital. Furthermore, the relationship between the readability of financial reporting and the cost of capital depends on the tone of a company's published reports. Therefore, the purpose of this research is to investigate the moderating role of the tone of financial reporting on the relationship between the readability of financial reporting and the cost of capital of companies. In this regard, 105 companies admitted to the Tehran Stock Exchange were selected by systematic elimination method and examined in the period from 2016 to 2022. To evaluation and analyze the data, the EViews software was used, and to estimate the patterns, regression analysis with combined data was used. The results show that the lower the readability of financial reports, the higher the cost of capital for companies. In addition, the pessimistic tone of financial reports has an increasing moderating effect on the intensity of the relationship between less readability of financial reports and companies' cost of capital. By focusing on the textual features of company disclosure, the current research provides a good ground for research on the determinants of the cost of capital with new evidence and furthers researchers' understanding of how non-quantitative disclosure affects capital market participants. Furthermore, it provides empirical support for regulators' claims about the importance of companies providing clear and concise disclosure to their shareholders

کلیدواژه‌ها English

Readability of financial reporting

Tone of Financial Reporting

Cost of Capital

آزادی، کیهان؛ عزیز محمدلو، حمید؛ تصدی کاری، محمد جواد؛ خدمتگزار، حمید. (1400)، اثر خوانایی صورت‌های مالی بر ریسک سقوط قیمت سهام و رفتار سهامداران، دانش حسابداری مالی، سال 8، شماره 1، صص 121-144.

اسدیان اوغانی، اصغر و کریمی شالقونی، منصوره. (1402)، تحلیل نقش هوش هیجانی، هوش اجتماعی و مسئولیت‌پذیری اجتماعی حسابرسان بر خوانایی گزارش حسابرسی، حسابداری ارزشی و رفتاری، سال 8، شماره 15، صص 297-337.

افلاطونی، عباس و نیکبخت، لیلی. (1389)، کاربرد اقتصادسنجی در تحقیقات حسابداری، مدیریت مالی و علوم اقتصادی، تهران: انتشارات ترمه، چاپ اول.

باغومیان، رافیک؛ رجب‌دری، حسین؛ خانی‌ذلان، امیررضا. (1400)، رابطه خوانایی گزارش‌های مالی و همزمانی قیمت سهام با نقش تعدیل‌گر مالکیت نهادی و عدم تقارن اطلاعاتی، مطالعات تجربی حسابداری مالی، سال 18، شماره 71، صص 57-86.

باقری ازغندی، ابوطالب؛ حصارزاده، رضا؛ عباس‌زاده، محمدرضا. (1397)، خوانایی صورت‌های مالی و حساسیت سرمایه‌گذاران به استفاده از اطلاعات حسابداری، چشم‌انداز مدیریت مالی، سال 8، شماره 23، صص 87-103.

بشیری منش، نازنین و صمیمی، امین. (1400)، خوانایی متن صورت‌های مالی و استراتژی‌های حسابرسان در مواجه با ریسک حسابرسی، پژوهش‌های تجربی حسابداری، سال 11، شماره 39، صص 169-191.

بولو، قاسم؛ مرفوع، محمد؛ قهرمانی زهرائی، محمد آرین. (1399)، تأثیر کیفیت اطلاعات حسابداری بر هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت‌ها با توجه به نقش عدم تقارن اطلاعاتی و قابلیت مقایسه صورت‌های مالی، مطالعات تجربی حسابداری مالی، سال 17، شماره 68، صص 33-65.

پورکریم، محمد؛ جبارزاده کنگرلوئی، سعید؛ بحری ثالث، جمال؛ قلاوندی، حسن. (1397)، تأثیر مدیریت سود بر لحن گزارشگری مالی در نظام حسابداری ایران، پژوهش‌های حسابداری مالی، سال 10، شماره 3، صص 21-44.

پورکریم، محمد؛ جبارزاده کنگرلویی، سعید؛ بحری ثالث، جمال؛ قلاوندی، حسن. (1398)، تأثیر حاکمیت شرکتی بر لحن گزارشگری مالی، حسابداری ارزشی و رفتاری، سال 4، شماره 8، صص 33-62.

حسین‌پور، یعقوب؛ ایزدی‌نیا، ناصر؛ محمدی خشوئی، حمزه. (1400)، تأثیر شاخص‌های عملکرد مالی و پیامدهای حسابرسی بر خوانایی گزارشگری مالی در شرکت‌های پذیرفته شده در بازار سرمایه ایران، حسابداری ارزشی و رفتاری، سال 6، شماره 11، صص 251-275.

حسین‌پور، یعقوب؛ ایزدی‌نیا، ناصر؛ محمدی خشوئی، حمزه؛ علیمرادی، محمد. (1402)، بررسی تأثیر معیارهای عملکرد اقتصادی و حسابداری بر خوانایی گزارشگری مالی مبتنی بر افشای روایی اطلاعات، پژوهش‌های تجربی حسابداری، سال 13، شماره 47، صص 27-50.

خالقی مقدم، حمید و خالق، علیرضا. (1388)، شفافیت شرکتی در ایران و عوامل مؤثر بر آن، فصلنامه مطالعات حسابداری، سال 6، شماره 21، صص 31-60.

خانی معصوم آبادی، ذبیح‌اله و رجب دری، حسین. (1398)، رابطه خوانایی گزارش‌های مالی و سیاست متهورانه مالیاتی با استفاده از سیستم معادلات همزمان، پژوهش‌های حسابداری مالی، سال 11، شماره 1، صص 41-54.

داداشی، ایمان و نوروزی، محمد. (1399)، بررسی اثر میانجی خوانایی گزارشگری مالی بر رابطه بین مدیریت سود و هزینه سرمایه، دانش حسابداری، سال 11، شماره 1، صص 135-157.

دریائی، عباسعلی و ایمنی، محسن. (1402)، خوانایی گزارشگری مالی و هزینه سرمایه: با تأکید بر نقش کیفیت گزارشگری مالی، دانش حسابداری مالی، سال 10، شماره 1، صص 133-161.

رضایی، فرزین و ویسی حصار، ثریا. (1392)، تأثیر ریسک اطلاعات بر هزینه ناخالص بدهی و هزینه سهام عادی تعدیل‌شده شرکت‌ها، دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، سال 6، شماره 1، صص 29-44.

رمضان احمدی، محمد؛ واعظ، سید علی؛ آرمن، سید عزیز؛ درسه، سید صابر. (1401)، بررسی تأثیر سبک حسابرس بر رابطه بین خوانایی گزارشگری مالی و آگاهی‌بخشی قیمت سهام، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، سال 29، شماره 2، صص 311-338.

کاظمی علوم، مهدی؛ عبدی، مصطفی؛ زلقی، حسن؛ جلالوند، حسین. (1399)، تأثیر خوانایی گزارشگری مالی بر معیارهای ریسک پروژه حسابرسی، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، سال 27، شماره 2، صص 202-230.

مجتهدزاده، ویدا و اثنی عشری، حمیده. (1394)، کیفیت سود و ویژگی‌های آن از دو منظر مباشرت و ارزشیابی، مطالعات حسابداری و حسابرسی، سال 4، شماره 13، صص 4-19.

میرزائی، سعیده؛ عبدلی، محمدرضا؛ کوشکی جهرمی، علیرضا. (1399)، بررسی تأثیر لحن بدبینانه گزارشگری مالی بر گزارشگری مالی متهورانه: حفاظت از حقوق سهامداران، مطالعات تجربی حسابداری مالی، سال 16، شماره 65، صص 109-138.

ناظمی، امین و نصیری، طاهره. (1393)، بررسی ارتباط میان افشای اطلاعات و هزینه سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پژوهش‌های کاربردی در گزارشگری مالی، سال 3، شماره 4، صص 97-118.